목돈 투자는 투자하기로 결정한 순간 전액을 한 번에 넣는 것입니다. 적립식 투자(DCA)는 같은 금액을 정해진 주기(매주 또는 매월)에 맞춰 동일한 금액으로 나눠 사는 것으로, 가격과 무관하게 기계적으로 실행합니다.

비트코인은 대부분의 수년 단위 구간에서 우상향해 왔습니다. 자산이 대체로 우상향한다면, 가능한 가장 이른 시점에 한 번에 진입하는 쪽이 몇 달에 걸쳐 나눠 들어가는 쪽보다 그 상승분을 더 많이 가져갑니다 — DCA는 정의상 '가장 좋은 타이밍'이 아니라 '평균적인 타이밍'에 사는 방식이기 때문입니다.

이는 주요 주가지수를 대상으로 한 백테스트에서도 목돈 투자가 DCA를 대체로 이기는 것과 같은 이유입니다. 시장은 내려가는 해보다 올라가는 해가 더 많기 때문에, 순수한 기대수익 관점에서는 '빨리 넣는 것'이 '천천히 나눠 넣는 것'을 대체로 이깁니다.

중요한 건 기대수익만이 아닙니다 — 후회도 중요합니다. DCA는 가장 부담스러운 단 하나의 결정(정확히 언제 살 것인가)을 없애고 기계적인 스케줄로 대체하기 때문에, 30% 조정장에서도 실제로 지키기가 훨씬 쉽습니다.

특히 비트코인처럼 변동성이 큰 자산에서는, 최악의 타이밍에 목돈을 넣는(대폭락 직전 매수) 비용이 분산된 지수보다 더 크고 더 자주 발생합니다. DCA는 최악의 진입가를 어느 정도 제한하는 대신, 최고의 진입가도 함께 제한합니다.

솔직한 답은 어느 구간을 테스트하느냐에 전적으로 달려 있습니다 — 이건 회피가 아니라 실제 결론입니다. 같은 주당 $100 플랜이라도 시작 월을 바꾸면 총 수익률이 크게 달라지는데, 비트코인 장기 수익의 대부분이 소수의 큰 단일일 변동에서 나오기 때문입니다.

그래서 저희 DCA 시뮬레이터는 매끄럽게 가정한 곡선이 아니라 실제 과거 시세로 작동합니다 — DCA가 이긴다/진다를 증명하려는 게 아니라, 특정 플랜이 실제로 어떤 결과를 냈을지 직접 확인하시라는 취지입니다.